BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) Стенограмма отчета о прибылях и убытках за 2 квартал 2023 г.

BWX Technologies, Inc. (NYSE:BWXT) Стенограмма отчета о прибылях и убытках за второй квартал 2023 года, 3 августа 2023 г. Прибыль BWX Technologies, Inc. превзошла ожидания. Заявленная прибыль на акцию составила $0,65, ожидания составили $0,59.Оператор: Дамы и господа, добро пожаловать на конференц-звонок BWX Technologies по итогам второго квартала 2023 года. [Инструкции для оператора] Сейчас я хотел бы передать звонок нашему ведущему, Чейзу Джейкобсону, вице-президенту BWXT по связям с инвесторами. Пожалуйста продолжай.Чейз Джейкобсон: Спасибо, Брианна. Добрый вечер и добро пожаловать на сегодняшний звонок. Ко мне присоединяются Рекс Геведен, президент и генеральный директор; и Робб ЛеМастерс, старший вице-президент и финансовый директор. В сегодняшнем разговоре мы будем сослаться на презентацию доходов за второй квартал 2023 года, которая доступна в разделе «Инвесторам» на веб-сайте BWXT. Мы также обсудим некоторые вопросы, которые представляют собой прогнозные заявления. Эти заявления связаны с рисками и неопределенностями, в том числе теми, которые описаны в положении «Безопасная гавань», которое можно найти в материалах для инвесторов и в документах компании SEC. Мы часто будем обсуждать финансовые показатели не по GAAP, которые сверены с показателями GAAP, в приложении к презентации доходов, которое можно найти в разделе «Инвесторы» на веб-сайте BWXT. Теперь я хотел бы передать звонок Рексу.

Рекс Геведен: Спасибо, Чейз, и всем доброго вечера. Ранее сегодня мы сообщили об хороших результатах второго квартала, которые немного превзошли наши ожидания, о чем свидетельствуют уверенный двузначный рост органической выручки, хорошее исполнение и улучшение свободного денежного потока. Учитывая наши высокие результаты в первом полугодии в сочетании с благоприятными тенденциями спроса, мы теперь ожидаем высокого однозначного роста выручки и повышаем нижний предел нашего скорректированного прогноза по прибыли на акцию на 2023 год на $0,05, от $2,85 до $3. Прежде чем я углублюсь в основные моменты квартала, я хотел бы рассказать о состоянии союза и о том, что мы наблюдаем на наших ключевых конечных рынках ядерной энергетики. Существует несколько основополагающих светских тем, поддерживаемых растущим использованием ядерных решений на наших конечных рынках глобальной безопасности, чистой энергетики и ядерной медицины. А учитывая обширный опыт BWXT в отрасли, наши исключительные возможности в области ядерного проектирования, надежную производственную базу и вертикальный масштаб, мы имеем очень хорошие возможности для извлечения выгоды из растущего спроса, который мы увидим в предстоящие годы. Первая из двух возникших на более крупных темах, вызывающих повышенный интерес к атомной энергии, — это соперничество великих держав. Это стимулирует глобальный рынок безопасности, но становится все более важным стимулом и на рынке коммерческой ядерной энергетики. Прежде чем объяснить это, позвольте мне отметить, что стратегия правительства США по наращиванию потенциала наших стратегических сил, включая рекапитализацию американского военно-морского ядерного флота, является прямым ответом на эту геополитическую реальность. Мы поддержали эту стратегию инвестициями в заводы BWXT ВМФ, чтобы обеспечить более высокий уровень военно-морского атомного судостроения, особенно во второй половине этого десятилетия и в последующий период, что необходимо отрасли, учитывая ее стареющую инфраструктуру. Текущий 30-летний план судостроения предусматривает 10-летние серийные закупки подводных лодок класса «Колумбия», начиная с 2026 года, и потенциальный перевод авианосца класса «Форд» в 4-летние центры, начиная с 2028 года. Подводные лодки класса «Вирджиния» и новый спрос на подводные лодки со стороны Австралии в рамках трехстороннего соглашения о безопасности между Австралией, Великобританией и США, известного как AUKUS. Помимо нашего основного бизнеса в области военно-морских силовых установок, мы наблюдаем растущий спрос на современные ядерные реакторы со стороны различных правительственных учреждений, которые ищут инновационные экологически чистые решения в области энергетики и двигательных установок в космосе и других областях. Эти системы могут улучшить состояние безопасности США, особенно в чрезвычайных ситуациях или в сценариях боевых действий. В прошлом году Управление стратегических возможностей Министерства обороны США заключило с BWXT отдельные контракты на постройку прототипа микрореактора под названием «Проект Пеле» и производство топлива TRISO для питания этого реактора. Конечная цель этой программы — обеспечить, помимо прочего, автономную электроэнергию высокой плотности для военных баз. Мы хорошо следим за этим проектом и видим новый интерес со стороны различных оборонных ведомств, которые рассматривают его как мощный и дифференцированный потенциал. Только в этом квартале я присоединился к другим руководителям BWXT во взаимодействии с боевым командованием, чтобы обсудить, как можно использовать Пеле в автономном режиме для устранения уязвимостей, связанных с дизельным двигателем и более широкой цепочкой поставок, а также для обеспечения надежного энергоснабжения высокой плотности для радаров базовой нагрузки. , системы противоракетной обороны и парки электротранспорта. Примечательно, что проект «Пеле» и связанный с ним проект по поддержке исследования потенциального микрореактора на Гуаме получили сильную двухпартийную поддержку при одобрении Комитетом Сената по вооруженным силам Закона о полномочиях национальной обороны на 2024 финансовый год. И буквально на прошлой неделе мы были выбраны вместе с нашим главным партнером, компанией Lockheed Martin, для проекта DRACO — первой демонстрации ядерного теплового ракетного двигателя в космосе. Поскольку стоимость этого контракта, как ожидается, составит более 200 миллионов долларов, в нашем портфеле будут лежать краеугольные государственные программы по ядерному топливу и реакторам, обслуживающие наземную и космическую сферы и дополняющие нашу франшизу ВМФ. Помимо приложений национальной безопасности, коммерческие рынки поворачиваются к решениям в области ядерной энергетики, чтобы удовлетворить будущий спрос на электроэнергию и улучшить свое положение в области энергетической безопасности. реконструкция реакторов и/или строительство многоблочных малых модульных реакторных установок. Мы реализуем эти возможности благодаря нашим возможностям в области топлива и обращения с ним, производства компонентов, обслуживания на местах и ​​знаний в области проектирования. Мы ожидаем потенциальных новых построек в Канаде и на других интересных рынках, включая США, Великобританию, Польшу, Румынию, Южную Корею и другие. Мы обладаем крупнейшей в Северной Америке действующей производственной площадкой, сертифицированной в ядерной сфере, где мы обслуживаем ряд проектов, включая разработку ММР, продление срока службы электростанций и поддержку эксплуатации установленной ядерной базы. Наш объем работ по SMR может варьироваться от примерно 50 до более 100 миллионов долларов на реактор. Важно отметить, что наша роль торгового поставщика служит жизненно важным ресурсом для разработчиков реакторов, которым необходимо отлаженное и квалифицированное производство и управление цепочками поставок. В этой связи вчера мы объявили, что Terra Power выбрала BWXT для разработки промежуточного теплообменника для своего демонстрационного проекта Natrium в Вайоминге, и они подчеркнули нашу роль как разработчика и производителя как ключ к запланированным достижениям проекта. По мере того, как подобные возможности появляются у новых и существующих клиентов, мы находимся на первых порах оценки нашей способности удовлетворить растущий спрос и занять еще большую лидирующую роль на коммерческом ядерном рынке. Это плавно переходит ко второй основной теме, вызывающей интерес к атомной энергетике, а именно к декарбонизации энергосистемы. По мере развития технологий ядерная энергия все чаще рассматривается как очевидный и предпочтительный источник надежного производства чистой энергии в базовой нагрузке. В прошлом месяце компания Ontario Power Generation объявила, что планирует построить на площадке в Дарлингтоне еще три малых модульных реактора BWRX-300 в дополнение к реактору, который планируется завершить к концу десятилетия. Также в Канаде Брюс Пауэр запустил исследование, чтобы оценить возможность добавления почти 5 гигаватт крупномасштабной атомной энергетики, поскольку правительство Онтарио стремится удвоить масштаб сети к 2050 году, чтобы удовлетворить прогнозируемый спрос. Растет спрос и за пределами Канады. Ранее в этом году Министерство энергетики США предложило коммунальным предприятиям подать заявку на получение налоговых льгот для гражданской ядерной энергетики на сумму до 6 миллиардов долларов. Некоторые крупнейшие отечественные коммунальные предприятия, такие как Управление долины Теннесси, а также крупные промышленные компании по всему миру рассматривают возможность новых инвестиций в ядерную энергетику. В Европе правительство Великобритании недавно объявило конкурс на разработку ММР, поскольку оно стремится увеличить свою мощность по производству атомной энергии до 24 гигаватт к 2050 году с примерно 6,5 гигаватт сегодня, и многие другие страны и крупные коммунальные предприятия в Европе также сигнализируют об интересе к атомной энергии. В условиях растущего спроса на ядерную энергетику мы стали свидетелями того, как новые технологии для ММР и микрореакторов поступают на рынок как от уже существующих, так и от начинающих атомных компаний. Мы считаем это положительным моментом для отрасли в целом и считаем, что наш полный набор ядерных решений, включая проектирование реакторов, изготовление топлива, производство и услуги, позволяют нам сохранять лидирующие позиции на рынке коммерческой ядерной энергетики. Мы чувствуем себя еще более убежденными в том, что наша дальновидность и постоянные инвестиции в атомную энергетику, даже в нестабильные времена, позволили BWXT извлечь выгоду из значительного роста, который мы ожидаем на этих привлекательных рынках. Чтобы внести ясность: мы намерены и дальше развивать наш бизнес посредством инноваций. И после суперцикла инвестиций в нашу инфраструктуру за последние несколько лет, в частности, в военно-морские реакторы и производство ядерной медицины, мы имеем возможность продолжать расти здоровыми органическими темпами с гораздо более скромными инвестициями в капиталовложения. Путем дополнительных капитальных вложений для поддержки растущего спроса на микрореакторы или производственные мощности компонентов SMR или даже на новое автоматизированное или управляемое искусственным интеллектом военно-морское производственное оборудование мы рассчитываем сбалансировать рост прибыли со свободным денежным потоком и достижением высокой прибыли на инвестированный капитал. Наши инвестиции в рост также расширили человеческий капитал. За последний год мы внесли несколько пополнений в нашу команду высшего руководства и продолжаем пополнять наши команды оперативной и функциональной поддержки, чтобы обеспечить наличие превосходных талантов, необходимых для обеспечения устойчивого роста, который мы видим в будущем. Возвращаюсь к кварталу. Наши результаты второго квартала превзошли ожидания. Квартал был отмечен устойчивым органическим ростом на 11%, что привело к рекордному уровню выручки во втором квартале. Несмотря на этот рост, как и ожидалось, наша скорректированная EBITDA и прибыль на акцию снизились по сравнению с прошлым годом из-за влияния на маржу привлечения новых членов команды, инвестиций в улучшение операционной деятельности, а также менее благоприятного ассортимента продуктов, а также влияния более низких пенсионных доходов и более высоких процентные расходы на прибыль на акцию. Переходим к нашим сегментам. В деятельности правительства в этом квартале мы достигли важной вехи. Я рад сообщить, что мы поставили последнюю ракетную трубу в рамках нашего контракта по Блоку 2, первоначально подписанного в 2017 году. Хотя в этом направлении бизнеса были свои проблемы, я чрезвычайно горжусь самоотверженностью и упорной работой нашей команды по завершению этого проекта и созданию превосходный продукт для нашего клиента ВМФ. Мы работаем с нашими партнерами над возмещением расходов, связанных с этим контрактом, и ожидаем решения, учитывая нашу неизменную поддержку ВМФ в ходе этой сложной эволюции продукта. Как мы обсуждали в прошлом квартале, мы ожидали некоторого краткосрочного изменения показателей рентабельности наших государственных операций от квартала к кварталу, поскольку начали действовать оптимизированные процессы найма и обучения, которые мы внедрили в прошлом году, и мы интегрируем менее опытную рабочую силу. . Из-за этого, а также из-за сроков работ по нашему портфелю и менее благоприятного ассортимента продукции, главным образом связанного с сильным ростом передовых технологий, которые в основном связаны с возмещаемыми контрактами, во втором квартале мы испытали некоторое временное давление на рентабельность. Несмотря на это, наш бизнес показал хорошие результаты, и мы ожидаем улучшения рентабельности в третьем и четвертом кварталах. Робб предоставит более подробную информацию во время своего выступления. В апреле совместное предприятие под руководством BWXT получило от Министерства энергетики 10-летний контракт на комплексное размещение резервуаров в Хэнфорде из-за нашего превосходного предложения. После прохождения процесса опротестования в Министерстве юстиции решение по контракту теперь снова находится в руках Министерства энергетики, и существует множество вариантов, которые могут быть использованы для определения наилучшего пути дальнейших действий. По мере необходимости мы будем предоставлять обновленную информацию об этом процессе. Но на данный момент мы не ожидаем, что смена подрядчика на объекте произойдет, по крайней мере, до начала 2024 года. Другие проекты в нашей группе технического обслуживания работают хорошо, и мы ищем множество новых возможностей для получения грантов, таких как операции в Портсмуте, Падуке и миссия на объекте. поддержка, а также контракты на управление и эксплуатацию Pantex, среди прочего. Переходим к коммерческой деятельности. Наш основной бизнес в области атомной энергетики показал хорошие результаты в течение квартала, чему способствовали текущие проекты по реконструкции и продлению срока службы, а также ряд реакторов в канадском парке. Как я упоминал ранее, канадское правительство и крупные канадские коммунальные предприятия стремятся не только поддерживать и продлевать срок службы своих существующих парков атомных электростанций, но также добавлять новые ядерные мощности за счет установки ММР и, возможно, новых крупных электростанций. . В BWXT Medical у нас был еще один успешный квартал с более чем 20% органическим ростом выручки в первом квартале и положительной EBITDA. Мы вышли на рынок ядерной медицины как игрок полного цикла радиоизотопов с базой диагностических изотопов, дополнительными слоями терапевтических изотопов и контрактным производством лекарств. Мы пользуемся высоким спросом на диагностические изотопы, такие как сильная группа германия, которые используются в исследованиях изображений сердца и рака, а также в терапии, где мы ожидаем значительных возможностей роста в производстве активных фармацевтических ингредиентов, таких как лютеций и актиний, которые поддерживают новаторов и фармацевтические компании, участвующие в поздних стадиях клинических испытаний продуктов, которые изменят облик терапии рака. Что касается внедрения продукта Tech-99, в июне мы получили официальное сообщение от FDA с вопросами и запросами данных, необходимых для окончательного утверждения. Без каких-либо существенных сюрпризов в этом общении и последующих обсуждениях у нас теперь есть официальное согласие перейти непосредственно к нашей целевой системе доставки на объекте OPG Дарлингтон. Это позволит нам добиться коммерциализации всего набора продуктов, включая крупные генераторы, в 2024 году. Имея генераторный продукт, который по существу идентичен или превосходит те, которые представлены сегодня на рынке, мы намерены стабилизировать экосистему ядерной медицины с помощью этой важной и основополагающей диагностики. устройство используется в тысячах процедур каждый год. Подводя итог, можно сказать, что первое полугодие у нас было хорошим с сильным органическим ростом выручки, хорошим исполнением, устойчивым денежным потоком и рядом важных побед в нашем бизнесе. Наши конечные рынки набирают обороты, и мы инвестируем в наши объекты и наших людей, чтобы гарантировать, что мы готовы использовать наиболее многообещающие возможности на этих чрезвычайно привлекательных ядерных рынках. Теперь позвольте мне передать слово Роббу, чтобы он более подробно обсудил финансовые результаты второго квартала и обсудил наш обновленный прогноз на 2023 год.